Вторую волну кризиса следует ожидать из Китая. России остается либо молиться на нефть, либо сократить расходы

 Управляющий директор компании ''Тройка диалог'' Антон Рахманов заявил, что чрезмерно завышенные госрасходы делают уязвимой российскую экономику перед второй волной финансового кризиса. Чрезмерно завышенные госрасходы, которые сложно сократить в предвыборные годы, делают уязвимой российскую экономику перед второй волной финансового кризиса. По мнению эксперта, вторую волну кризиса следует ожидать из Китая.

Прежде чем говорить о второй волне кризиса, и наступит ли она вообще, давайте начнем с того, насколько мы вышли из первой волны. Первое, что мы видим, это то, что, несмотря на то, что в развитых экономиках произошло довольно существенное замедление, все-таки есть достаточно поступательное движение. Мы видим, что Америка замедлилась, но в абсолютных выражениях она продолжает расти. В Европе ситуация существенно лучше в банковском секторе, причем европейцы показали, что они готовы достаточно серьезно усиливать регуляцию банковской системы, и это говорит о том, что ЕС очень озабочен надежностью собственной банковской системы. Но там есть проблемы на государственном уровне, потому что Евросоюз как был, так и остается неоднороден. Есть суперэффективные государства такие, как Германия, Финляндия. Но на этом фоне есть и супернеэффективные государства, как Испания, Португалия, та же самая Греция и часть восточно-европейских государств, которые вступили в Евросоюз.

Абсолютно очевидно то, что шифт глобального экономического развития сместился. Если раньше локомотивом были развитые государства, то сейчас это точно развивающиеся. Цифры из Китая, которые мы видим, настраивают на оптимистический лад. Они достаточно серьезно озабочены проблемой текущих цен на недвижимость, проблемой альтернативных инвестиции для частного инвестора. То есть они очень серьезно смотрят на перегрев своего фондового рынка, но при этом экономика продолжает расти. Они достигли той цели, которую хотели достичь, - это стимулирование внутреннего спроса.
 

Китайцам по большому счету наплевать на весь мир. Они спасают в первую очередь себя. Тем самым, естественно, спасают мировую экономику. Так как Китай как потреблял, так и потребляет достаточно большое количество базовых ресурсов, то есть тех самых, которые для нас весьма важны. Латинская Америка чувствует себя неплохо в первую очередь потому, что является экспортером тех самых сырьевых ресурсов. Россия, к сожалению, плетется в арьергарде.

Из этого можно сделать вывод, откуда может потенциально прийти вторая волна кризиса. Скорее всего, это будет не со стороны развитых экономик, где ситуация умеренно плохая, но контролируемая. Но вот если мы увидим, что Китай не оправдывает тех ожиданий, которые на него возлагаются, и если он будет не в состоянии тянуть этот глобальный экономический рост, то тогда будет плохо. И в чем еще проблема Китая? В том, что те статистические цифры, которые они публикуют, им тяжело доверять на сто процентов, потому что экономика зарегулирована, достаточно управляемая, и реальная или не реальная ситуация в Китае, очень трудно понять.
 

Какие выводы сделала Россия из финансового кризиса? Из тех цифр, которые мы видим, и в частности из бюджета, похоже, что Россия особенных выводов не сделала. У нас остается бюджет, целиком и полностью зависимый от цен на сырьевые товары и, в частности, от цены на нефть. Очень тревожный сигнал то, что если раньше (3-4 года назад) бюджет был сбалансирован при цене на нефть в 50 долларов, то сейчас бюджет сбалансирован уже при цене в 95 долларов за баррель. То есть тенденция не оптимистичная. Россия, в отличие от того же самого Китая, никак не может диверсифицироваться либо созданием внутреннего спроса, либо созданием альтернативных рынков, чтобы расширить свои бюджетные поступления. У нас, по большому счету, остается два выбора: первое - это молиться, чтобы цены на базовые ресурсы остались достаточно высокие, и второе - сократить расходы. Вот основной вопрос, который перед нами стоит: сможет ли Россия сократить расходы, учитывая то, что мы, по сути, входим в предвыборный год.

Но социальные расходы только увеличиваются. Мы видим, что расширяются социальные обязательства пенсионерам. Учитывая, что мы выходим в предвыборный период, судя по всему, они будут ещё больше расширяться. Следовательно, по большому счету, единственный источник замещения расходов - это либо дальнейшее повышение налоговой нагрузки на экспортеров, либо сокращение госрасходов. К сожалению, последнего мы совсем не видим.

Золотовалютные резервы в принципе мы восстановили - это важно. Хотя в абсолютном выражении наши золотовалютные резервы достаточно неплохие, но кризис показал, с какой катастрофический скоростью они могут таять. Основной вывод, который, как мне кажется, нужно было бы сделать, - это насколько эффективно можно использовать текущие золотовалютные резервы в том случае, если наступит вторая волна кризиса или новый кризис, чтобы максимально эффективно, а главное - максимально долго ему противостоять. Потому что прошедший кризис был крайне коротким в исторической перспективе, и по большому счету нам повезло. Если будет вторая волна, или если вдруг, при негативном развитии событий, мировая экономика вообще войдет в стабильную рецессию, а то и в депрессию, здесь, естественно, встанет вопрос о внутренней эффективности нашей экономики, а этого мы, к сожалению, пока что не видим.

Что сейчас должно делать государство? Это, конечно, стимулировать внутренний спрос, при этом далеко ходить за примерами не надо. Есть наш азиатский сосед, который весьма успешно это сделал. То есть, нужно тратить деньги на инфраструктуру, тратить деньги на образование. Я, конечно, понимаю, что нанотехнологии - это очень здорово, и звучит модно, но эти проекты - они долгосрочные, и дают отдачу через очень большое время, а нам сейчас нужно позаботиться о нескольких вещах: первое - демографическая ситуация в стране, с моей точки зрения, катастрофичная, а второе - это занятость. А параллельно можно развивать всякие интересные инновационные направления.

Но ничего этого нет...