Финансы

Министерство финансов РФ обновило данные по ликвидной части Фонда национального благосостояния или ФНБ. На начало марта она упала ниже 3,4 триллиона рублей. Это антирекорд с 2019 года, и это в 2,5 раза меньше, чем накануне войны – в начале февраля 2022 года. Если же вспомнить, что рубль тогда и рубль сейчас – это совсем не одно и тоже, то гораздо уместнее привест другое сравнение, 1 февраля 2022 года ликвидная часть ФНБ была 6,6% ВВП, а 1 марта 2025-го – 1,6%, разница в 4 с лишним раза. Так что если исходить из того, какую часть падения ВВП теоретически могла бы "компенсировать" ликвидная часть правительственных резервов, то по этому показателю Россия откатилась к 2008 году, то есть к моменту создания Фонда.

Еще одна величина для сравнения: нынешние 3,4 триллиона в ликвидной части – это размер бюджетного дефицита только за один месяц – декабрь прошлого 2024 года. Внимание именно к ликвидной части Фонда национального благосостояния объясняется просто. Это деньги, которые правительство в случае необходимости может начать использовать достаточно быстро, причем не столько для компенсации выпадающих доходов, сколько для стабилизации ситуации при падении экспортной выручки. Ни хранящиеся в Фонде акции (например, контрольный пакет "Сбера"), ни уж тем более инфраструктурные облигации, такой возможности не дают. подробнее ⮞⮞⮞

Рекордные со времен СССР расходы на армию, раздача денег контрактникам на войне и триллионные вливания в мегапроекты Кремля надули в российской экономике «пузырь» денежной массы, которого она не видела с 2000х гг.

По итогам 2024 года денежный агрегат М2, который включает наличные деньги в обращении и все средства на банковских счетах всех категорий клиентов, вырос на 19,2% и достиг 117,2 трлн рублей следует из статистики ЦБ РФ.

Годом ранее объем рублей в экономике увеличился на 19,4%, в 2022 году — на 24,4%, а накопленным итогом с начала войны в Украине — на 77%. Таких темпов роста денежной массы за сопоставимый период в России не было с 2009-11 гг. (тогда М2 «раздулся» на 86% за три года), а такого, чтобы денежная масса росла темпами около 20% или выше три года подряд, статистика Центробанка не фиксировала с 2000х. Для сравнения: в 2020-21 гг денежная масса росла на 13% в год, в 2015-19 гг — на 9-11%, то есть вдвое медленнее. подробнее ⮞⮞⮞

С 27 декабря Центробанк меняет порядок установления официальных курсов валют. Главное изменение — курс юаня теперь определяется не по итогам торгов на Московской бирже, но с учетом сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Это признание фактического разгрома российского валютного рынка, который можно считать одним из знаков года.

До 12 июня официальные курсы основных валют устанавливались по результатам биржевых торгов, а остальных — пересчитывались через их курсы к доллару на мировом рынке. Санкции на Мосбиржу заставили остановить торги долларом, евро и другими «токсичными» валютами — их официальные курсы ЦБ стал рассчитывать на основании сделок, которые банки заключают друг с другом. Банки отчитываются об этих сделках перед регулятором, и он уверял, что более года в тестовом режиме рассчитывал курсы — они мало отличались от биржевых (в пределах 1%). подробнее ⮞⮞⮞

Курс российского рубля 22 ноября опустился до самого низкого уровня по отношению к доллару с марта 2022 года. Это произошло на следующий день после того, как российские войска применили новую баллистическую ракету для удара по Украине, а США ввели санкции против Газпромбанка.

Российская валюта демонстрировала высокую волатильность на протяжении почти всех трех лет полномасштабной войны, которую Россия развязала против Украины, реагируя на события на поле боя и на западные санкции.

По данным, опубликованным на сайте Центробанка РФ, официальный курс рубля установлен на уровне 102,58 за доллар. Это самый низкий уровень с 24 марта 2022 года. подробнее ⮞⮞⮞

Банк России на заседании в пятницу принял решение повысить ключевую ставку c 19% до 21% годовых, говорится в релизе регулятора.

Восьмое повышение подряд довело уровень ставки в России до максимального значения с 2003 года, которое превысило уровень первых недель вторжения в Украину: тогда центробанк на короткий промежуток времени повышал ставку до 20%.

«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных», — объясняет ЦБ в релизе. Хотя годовая инфляция, по данным Росстата, плавно замедляется — с 9,1% в июле до 8,5% на середину октября — месячные темпы роста цен остаются высокими: 0,48% в сентябре 0,46% за две недели октября. подробнее ⮞⮞⮞

Работники шахты «Инская» в Кемеровской области объявили голодовку из-за невыплаты зарплат и разбили палатки рядом с административным зданием предприятия. Как пишет местное издание Sreda42, это произошло после встречи горняков с собственником шахты Денисом Немыкиным, на которой присутствовали представители правительства региона, прокуратуры, Ростехнадзора и МЧС.

Директор предприятия Роман Фидлер сообщил, что шахтерам не платят последние четыре месяца. В общей сложности задолженность перед 382 работниками составляет 46 млн руб. Также у шахты большие долги по воде и электроэнергии, нет средств на обеспечение требований промышленной безопасности. подробнее ⮞⮞⮞

Резервы рабочей силы и производственных мощностей в российской экономике «практически исчерпаны», заявила на пресс-конференции в пятницу глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

По ее словам, сейчас экономика находится в состоянии «перегрева», масштабы которого стали рекордными по крайней мере за последние 16 лет.

При этом что российский ВВП увеличивается на 5%, благодаря триллионным вливаниям в производство оружия, одновременно ускоряется инфляция: темпы роста цен в июле превышали 9% год к году стали самыми высокими с февраля 2023 года. подробнее ⮞⮞⮞

Положение в российской промышленности, столкнувшейся с резким замедлением темпов роста, вызвана американскими санкциями и политикой Центробанка, регулярно повышающего ключевую ставку. Так прокомментировали в Минпромторге неутешительные для него данные, опубликованные накануне Росстатом, сообщают в четверг, 25 июля, СМИ.

Это, как и еще ряд негативных новостей, касающихся других отраслей российской экономики, косвенно подтверждает выводы, опубликованные министрами финансов восьми стран ЕС - Швеции, Дании, Финаляндии, Нидерландов и трех балтийских государств - в статье The Guardian. Статья сопровождалась характерным подзаголовком «Признаки очевидны: не все так радужно в военной экономике Путина в советском стиле, как хочет нас убедить Москва». подробнее ⮞⮞⮞

После того как США в июне расширили параметры для введения вторичных санкций, осуществлять платежи между Китаем и Россией, даже в юанях, стало практически невозможно. Такие транзакции либо замораживаются, либо сильно задерживаются, пишет Bloomberg со ссылкой на опрошенных топ-менеджеров крупных российских поставщиков.

Один из них — представитель сельскохозяйственной торговой компании — сообщил, что в этом месяце даже у некоторых китайских покупателей российской сельхозпродукции возникли проблемы с платежами.

По словам собеседников агентства, найти альтернативные способы оплаты также становится всё сложнее, в том числе при помощи криптовалют или "стран-прокладок". подробнее ⮞⮞⮞

Профессиональные успехи российских государственных финансистов и лично Эльвиры Набиуллиной признаны, кажется, уже повсюду. В рейтинге Politico за 2023-й она идет первым номером в номинации «disrupters» («разрушители») как «the top technocrat keeping Russian President Vladimir Putin’s war machine humming» («главная технократка, поддерживающая работу путинской военной машины»).

Таков всемирный консенсус, сложившийся под впечатлением живучести российских финансов в атмосфере бойкотов и растущих военных трат. Тем интереснее, что, формально говоря, деятельность российского Центробанка под ее руководством выглядит малоуспешной. По крайней мере, в последние год-полтора. подробнее ⮞⮞⮞

Гонка военных расходов, начавшаяся в мире в последние годы (в первую очередь — из-за войны в Украине) стала бременем для бюджетов многих стран, но именно для России зависимость военных вливаний может оказаться губительной, считает профессор экономики Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Олег Ицхоки. В то время как в мире военные расходы растут с 2% до 3% ВВП, в России это уже почти 9% ВВП и 40% бюджета. И даже если война прекратится завтра, просто так слезть с этой иглы военных расходов не получится, а деньги рано или поздно кончатся.

Военные расходы — это вечная дилемма для политического руководства. С одной стороны, они необходимы и должны быть на достаточно высоком уровне, чтобы предотвратить возникновение вооруженных конфликтов. Скажем, высокие оборонные расходы Польши и стран Балтии делают эскалацию конфликта за пределы Украины менее вероятной. Оборонные расходы Германии имеют такой же эффект, поскольку в случае конфликта она быстрее и охотнее передаст избыточное вооружение со своих складов стратегическим партнерам. Отчасти промедление с поставками вооружения Украине после начала войны в 2022 году было связано с дефицитом оружия на складах западных стран, который, в свою очередь, стал результатом низких военных расходов в предыдущие десятилетия. подробнее ⮞⮞⮞

Прекращение торгов на Московской бирже после новых американских санкций обернулось для рубля укреплением по отношению к доллару.

Это дало повод отдельным комментаторам поторопиться заговорить об успешной «отвязке» рубля от валют развитых стран и росте статуса российских денежных знаков.

А отдельные индивиды даже начали радоваться «дедолларизации», которая если и происходит, то только в их воспаленном сознании.

На самом деле правительство, похоже, думает иначе — не зря ответом на укрепившийся рубль стало разрешение экспортерам сократить продажи валютной выручки внутри страны. подробнее ⮞⮞⮞

Российский валютный рынок, уже лишенный биржевых торгов долларом и евро, может остаться без последнего крупного «живого» сегмента — операций с китайским юанем.

Банки КНР, от которых зависят юаневые торги, вероятнее всего, начнут постепенно сворачивать сотрудничество с Национальным клиринговым центром (НКЦ) — «дочкой» Московской биржи, где регистрируются все сделки, сообщил Bloomberg источник, близкий к ЦБ.

По его словам, это может произойти под давлением США, которые внесли биржу, НКЦ, а также Национальный расчетный депозитарий в «черные списки», поставив точку в продолжавшейся более 30 лет эпохе свободных торгов основными мировыми валютами в Москве. подробнее ⮞⮞⮞

В четверг, 13 июня, на Московской бирже, существующей с 1992 года, прекратились торги долларами и евро. Днем раньше Министерство финансов США объявило об очередном пакете санкций, и Мосбиржа попала в новый перечень.

Как теперь будет формироваться курс рубля по отношению к основным валютам, как это повлияет на экономику — в интервью «Новой газете Европа» объясняет профессор университета Помпеу Фабра (Испания), экономист Рубен Ениколопов. подробнее ⮞⮞⮞

Банки некоторых банки бывших постсоветских республик ограничили операции по конвертации рубля после американских санкций в отношении Московской биржи, из-за которых в России остановились торги долларом и евро.

С проблемами российские клиенты столкнулись в банках Казахстана, Таджикистана, Узбекистана и Кыргызтана, рассказали The Moscow Times представители компаний-импортеров.

Утром банки среднеазиатских республик, через которые часто оплачивались поставки товаров в Россию, перестали проводить операции по обмену рубля на доллар и евро или предлагали абсолютно невыгодные курсы. подробнее ⮞⮞⮞