Рубль продолжает дешеветь несмотря на экстренные меры

Рубль продолжает дешеветь на Московской бирже, несмотря на экстренные меры Центрального банка и команду из Кремля стабилизировать курс к выборам 2024 года.

На торгах во вторник, 5 сентября, курс доллара поднялся до отметки 97,71 рубля — максимальной за последние три недели. Евро подорожал до 105,2 рубля, максимума за неделю.

С 18 августа, когда курсы установили минимумы после внепланового повышения ставки ЦБ, доллар стал дороже на 4,1 рубля, а евро на 4,5 рубля.

«Устойчивое восстановление рубля возможно лишь при условии увеличения экспортной выручки, которое бы опережало повышение объемов импорта и вывода капиталов за рубеж», — отмечает аналитик БКС Дмитрий Бабин. Но этого не происходит. При этом рубль слабеет при дорожающей нефти, обращает внимание главный экономист ИК «Русс-Инвест» Александр Арутюнян. За два месяца цена Brent подскочила на 22% и находится на максимумах с конца января — почти $89 за баррель. Российский сорт Urals, по данным Минфина, продается за рубеж по $74 — рекордно дорого с августа прошлого года.

Но притока валюты рынок не видит. «Напрашивается вывод: либо за поставленную нефть не платят (или платят не полностью), либо где-то экспортная выручка зависла и не возвращается в страну», — отмечает Арутунян.

Речь идет, в частности, об Индии, которая стала крупнейшим покупателем российской нефти после введения европейского эмбарго, но расплатилась в рупиях, которые оказалось невозможно вывести из страны. По данным Reuters, «застрявшая» сумма может достигать $39 млрд, или почти десятую часть годовых экспортных доходов экономики ($414 млрд, согласно прогнозу ЦБ).

Нечто похожее происходило в первой половине 1990-х, отмечает Арутюнян: валюта за вывоз товаров оседала в офшорах, рубль падал, а экономика жила в состоянии галопирующей инфляции.

Приток валюты сокращается еще и оттого, что спрос на российскую нефть снижается, в том числе из-за цен, считает Бабин из БКС. Так, Индия за лето сократила закупки российских баррелей на четверть и от лица министра энергетики заявила, что сырье с Ближнего Востока стало «значительно более привлекательным» после того, как скидки от российских нефтяников стали меньше.

Падение рубля, который в августе впервые с начальных недель войны пробил отметку 100 рублей за доллар, стало головной болью для Кремля, которому предстоит организовать переизбрание Владимира Путина на пятый срок. Девальвация сулит экономике разгон инфляции как раз к выборам, и именно поэтому ЦБ предпринял экстренные меры по тушению пожара на валютном рынке, рассказывали Bloomberg знакомые с ситуацией источники.

Если рубль продолжит падать, Центробанк может пойти на дальнейшее повышение ключевой ставки — до 13-14% годовых, считает экономист Дмитрий Полевой. Курс доллара может вернуться к отметке 100 рублей, прогнозирует БКС.