Почему сейчас мировой экономике будет сложнее побороть кризис, чем три года назад

Boston Consulting Group издала исследование, посвященное сравнению экономической ситуации в мире в 2008 году, когда разразился мировой экономический кризис, и сейчас, когда возможно возникновение нового кризиса. Выводы BCG неутешительны: в 2011 году мировая экономика еще менее готова противостоять кризису, чем три года назад.

Сегодняшний ландшафт мировой экономики имеет пять особенностей, из-за которых принятие антикризисных мер оказывается делом гораздо более сложным, чем в 2008 году. Вот эти особенности:

• В 2008 году процентные ставки по всему миру были в большинстве случаев достаточно высоки, что позволяло сильно сократить стоимость займов, стимулировав таким образом деловую активность. Очевидно, сейчас такой возможности нет: в большинстве развитых стран процентные ставки и так чрезвычайно низкие.
• В 2008 году размер государственного долга большинства стран был намного ниже опасного уровня. Три года попыток стимулирования экономики, увеличения денежной массы, покрытия растущих компенсационных платежей увеличили бремя государственных долгов.
• Не обремененной большими долгами Азии (в особенности Китая) и других быстро развивающихся рынков кризис коснулся в меньшей степени, и в прошлый кризис многие считали, что именно эти страны обеспечат новую волну роста. Сейчас у Китая собственные проблемы: правительство не может справиться с пузырем на рынке недвижимости и ускорением инфляции.
• Надежда на то, что рост потребительской активности поможет возрождению экономики, сейчас еще слабее, чем в 2008-м. Задолженность домохозяйств остается высокой; уровень доверия упорно не хочет расти. Рынок недвижимости либо находится в стагнации, либо (в развитых странах) падает. Перспективы трудоустройства не внушают оптимизма.
• Банки во многих странах так и не поправили свои балансы. И если наступит очередное потрясение, неизвестно, осталось ли в арсенале некоторых правительств достаточно средств, чтобы в очередной раз им помочь.

Что изменится в мировой экономике в связи с перечисленными факторами? В период подъема правительства по всему миру как бы раздвигают границы государства — прекращение регулирования, приватизация, политика свободной торговли были веянием времени в мире, где практически все страны казались процветающими. Многие развитые государства были согласны экспортировать рабочие места в страны с более дешевым трудом ради снижения затрат. При этом и в развитых странах рабочие места продолжали создаваться (обычно в секторе услуг). Но времена меняются. В течение следующих нескольких лет мы ожидаем увидеть следующие тенденции:

• Более низкие темпы роста;
• усиление экономического протекционизма (торговый протекционизм, финансовый протекционизм, ограничение экономической миграции);
• ослабление международного экономического сотрудничества.

Источник